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說故事的人|回到人間

三木生 | 理財學英文:關於投資建議,你可以聽聽這七位華爾街傳奇投資家怎麼說?(作者:肯恩費雪)


原文

If you want smart investing advice, check out these 7 legendary Wall Street thinkers

關於投資建議,你可以聽聽這七位華爾街傳奇投資家怎麼說?

『死掉的人總是說話比活的人更大聲。』這套用到投資市場或是經濟社會上面,更是特別的深刻。那是因為活著的人所提出觀點,並非對大眾來說是有用的。

我列出七個已故的傳奇人物,這些人物的觀點,最好一直放在你心上,尤其在投資市場上,你對於些人研究越多時,你獲利的機會就會越高。

約翰·奈夫:吹膨時,表示該賣了。

共同基金管理人中的傳奇人物 - 約翰·奈夫,他於2019年6月4日去世。曾在先鋒集團(Windguard)工作,並操盤運營溫莎基金(Windsor Fund)總共31年,這之間至1995年,平均每年增長13.7%,與標準普爾500指數做相比,多出兩倍以上的成績。

約翰·內夫,不跟潮流做操盤買賣,更專注於公司的基本面以及價值,找尋公司股票價值比實際內在價值低的公司。由於價值型投資現在並非投資的主流,但他終究會在未來又會被重視的。

約翰·奈夫說:『當你感受到股票過於吹膨的時候,他差不多該賣了。』

葛拉漢:價值型投資之父

約翰·奈夫與沃倫·巴菲特(Warren Buffett),都是師出 葛拉漢(Ben Graham)價值型投資學院。但眾為所知的巴菲特是85%葛拉漢(另外15%是菲爾·費舍爾)。葛拉漢被稱為價值型投資之父。如果你只能閱讀一本投資書籍,一定是葛拉漢經典之作“ The Intelligent Investor”。

然而,我們可以從葛拉漢學到的是,我們該注意的價值是由安全邊際以更高的報酬組成,雖然這些回報值隨著時間推移是沒有規律的。這是因為大部分的投資者針對於現在非潮流以及暫時未有成效的公司總是賣空以及低估其價值。

羅威.普萊斯 & 菲利普·費雪:成長股投資大師

成長股投資之父 -羅威.普萊斯 & 菲利普·費雪,以不同投資思考方向進行操作,兩位主張首要考慮的是公司未來成長面,這會優先於現在公司所體現的價值。且兩位都是用嚴格且多樣的驗證方式去考慮這些可以短時間快速成長的小型公司。

普萊斯,因為成立了普信集團而著名。然而,費雪的經典之作 "Common Stocks and Uncommon Profits(非常潛力股)",這是 紐約時報 暢銷書榜上的第一本投資書。如果兩位還在現在投資市場的話,在以成長為動能的牛市市場上,有不錯的獲利。

約翰·柏格:被動投資之父

先鋒集團(Vanguard)的約翰·柏格,藉由 S&P500指數(標普500)告訴了我們,被動投資者可以不用關注其公司的成長性以及其價值。

想要打敗市場,你就必須要知道別人不知道的有用資訊,你有嗎?如果你沒有的話,約翰·柏格提供一個已經驗證過的路:以被動的方式,結合成長性以及價值型的商品,一來也符合市場,你也不需要試著打敗市場以及突發的落後市場。

約翰·柏格知道大部分的投資者總是錯誤的時間進入市場,持有錯誤的商品,進而落後市場。也因為大部分的理財師落後市場多年,因此約翰·柏格投資方式至今仍優於市場。

傑拉爾德·勒布: 持懷疑態度

傑拉爾德·勒布是一位早期逆向投資先驅,他相信很多投資者總是過度擔憂未來會發生的事情,因此會先讓股票價值提前發生。也因為價格已經在市場提前體現了,所以對於即將的事情將不會有作用。

傑拉爾德·勒布是一位積極的交易者,也是一名作家,同時被稱為『華爾街上,說話被引用最多的人』。

他也成立了象徵財經新聞界最高榮譽的獎項傑拉爾德•勒伯獎。然而,我們可以從他身上學到的是 - 投資可以持續,但必須要保有遲疑態度,因為任何事情不會一直持續的。

龐氏:聽起來很好,好到真的存在

為了避免成為龐氏的受災戶,一旦事情聽起來很完美,且真的好像是可以成真時,但他同時是不存在的。我們要記住風險是到處真實的存在,詐騙也是到處存在著。

由於很多專業投資者都是來自於國外專業經理人,除了一方面看他們著作之外,三木生也好奇平時他們自己在寫的文章內容會是什麼內容,因此想嘗試翻譯他們文章去理解她這些專家的思路。


單字備註:
  • legendary 傳奇的
  • deceased 死者
  • departed 離開的
  • profiled 概況
  • fare 面對
  • bragging 吹噓,誇耀
  • fads 短暫的狂熱
  • fundamental 基礎的,基本的
  • cheaply 便宜地,廉價地
  • intrinsic 固有的,本質的,根本的
  • derive 從…中得到,從…中獲得
  • depict 描繪,描述,描寫
  • takeaway 從…中了解到的主要資訊
  • heed 注意,聽從(尤指建議或警告)
  • guru 專家,權威,大師
  • reverse 相反的情況(或事物);對立面
  • prospects 可能,可能性,機會
  • perceive 察覺,注意到,意識到
  • rigorous 嚴密的,縝密的;嚴謹的
  • disciplines 訓導;訓練;紀律;約束
  • mutual 相互的,彼此的;共同的,共有的
  • passive 被動的,消極的;順從的
  • skeptic 持懷疑態度的人
  • contrarian 逆勢
  • skittish 輕率的
  • endures 忍受
  • infamously 臭名昭著
  • namesake 同名
  • scheme 方案
  • victim 受害者
  • fraudster 騙子

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